GOVERNANÇA CORPORATIVA E O EFEITO NO CUSTO DE CAPITAL DE TERCEIROS

O presente estudo realizou uma análise descritiva com dados das empresas inseridas no mercado tradicional, no Nível 1 e 2 de Governança Corporativa e no Novo Mercado da Bovespa. Seu objetivo foi analisar se as empresas que aderiram a um dos níveis de Governança Corporativa ou ao Novo Mercado da Bovespa apresentaram um custo de capital de terceiros menor se comparado às empresas que fazem parte do mercado tradicional. Os dados foram coletados por meio das demonstrações contábeis e notas explicativas de 2013 das 54 empresas selecionadas intencionalmente para a amostra. A pesquisa investigou a eficácia das boas práticas de Governança Corporativa na redução do custo de capital da dívida através da análise por meio da estatística descritiva e inferencial. Os resultados mostraram que o custo de capital de terceiros para as empresas do mercado tradicional são mais elevados quando comparados com as empresas inseridas nos Níveis 1, 2 e Novo Mercado, reforçando que o emprego das boas práticas de Governança Corporativa permite que os credores possuam um controle mais sistematizado de que os responsáveis pela gestão da empresa farão investimentos positivos, trazendo um retorno para os mesmos e gerando valor para a empresa, reduzindo assim, o custo de capital de terceiros. Palavras-chave: Governança Corporativa. Fontes de Financiamento. Teoria da Agência. Custo de Capital.