Capitalismo ou o que?
Publicado em 10 de fevereiro de 2010 por Fausto Morey
Fausto Morey
Se o chamado risco sistêmico paira sobre o sistema financeiro em função da quebra de um banco que cometeu todo tipo de barbaridade estratégica ou operacional, tais como: conceder crédito irresponsavelmente ou distribuir bônus irrealistas para seus executivos, então o governo corre para socorrê-lo. Em decorrência deste fato, o Estado aumenta sua dívida pública e acaba recorrendo aos próprios Bancos para colocação de seus títulos, logicamente mediante o pagamento de comissões ou prêmios...
Se uma nação é governada por dirigentes irresponsáveis e perdulários, que gastam e se endividam alegremente até colocar o Estado sob risco de um default, então outros governos correm em seu socorro. Em decorrência deste fato, outros Estados aumentam suas dívidas públicas e acabam recorrendo aos próprios Bancos para colocação de seus títulos, logicamente mediante o pagamento de comissões ou prêmios...
O que diria o povo se soubesse que cada um de nós é avalista e devedor solidário desta dívida e que a pagaremos de uma forma ou de outra no futuro?
No recente episódio da Grécia (PIIGS) a simples possibilidade de ocorrer uma solução do problema grego via mercado levou a uma queda generalizada das cotações dos ativos no mundo todo. Porém, assim que correu a noticia que a Alemanha, um dos poucos países no mundo com situação econômica e financeira mais saudável, estudava um plano de socorro à Grécia, o mercado imediatamente considerou o problema resolvido e, logicamente, todos correram para aproveitar as boas oportunidades para a compra de ativos que ficaram muito “baratos”.
Estamos perdendo a sensibilidade aos riscos, a noção de valor e a crença nos fundamentos macro-econômicos. Estamos assumindo, consciente ou inconscientemente e direta ou indiretamente, cada vez mais riscos. Não eu sei por qual motivo isto tem me preocupado, mas eu sei que seremos nós mesmos aqueles que pagarão esta conta...
Fica combinado que foi inventado o "capitalismo sem riscos" onde não há espaço nem para o FMI. Adicionalmente fica estabelecido que os preços dos ativos e o ritmo da economia só têm uma única direção: para cima... Capitalismo ou o que?
Dívida do Governo em % do PIB (fim do ano) 2.007 2.008 2.009 2.010 2.011 2012-16
Tabela
Situação fiscal
Paises
Australia
14,4
13,9
17,4
21,7
25,5
30,2
Austria
59,5
62,7
69,2
72,4
75,9
80,6
Belgica
84,0
89,8
97,2
103,8
109,7
109,3
Canada
63,8
71,1
82,1
83,8
84,1
80,8
Republica Checa
29,0
30,0
36,2
38,3
40,7
44,5
Denamarca
26,8
33,5
36,7
38,6
42,4
44,7
Finlandia
33,9
31,9
39,8
47,0
52,9
63,2
França
63,8
67,5
77,2
83,7
88,9
99,3
Alemnha
64,9
66,0
74,1
79,2
83,6
89,6
Grécia
95,6
99,2
112,3
119,7
119,9
118,4
Hungria
65,9
72,9
83,0
70,9
68,0
59,2
Irlanda
26,0
43,2
62,3
75,2
82,5
88,9
Itália
103,5
105,8
114,2
117,8
120,2
117,3
Japão
167,7
177,1
192,4
197,2
199,0
202,7
Holanda
44,4
58,2
65,7
72,0
77,5
81,4
Polonia
45,0
47,2
50,8
56,0
59,5
64,8
Portugal
63,6
66,3
75,9
83,1
89,2
98,7
Espanha
36,1
39,7
53,5
61,8
67,6
73,7
Suécia
38,9
36,1
40,9
44,7
46,6
45,9
UK
44,2
52,0
68,4
78,3
85,8
95,0
EUA
60,7
70,4
82,8
89,7
93,6
95,8
Notes: (a) General government financial balance; Maastricht definition for EU countries. (b) Maastricht definition