Características do project finance e seus riscos

Project Finance ou Projeto Financeiro são projetos de estruturação financeira que viabiliza um projeto financeiro. Nesses projetos não existem acionistas e não existe o suporte financeiro de recursos ou garantias do sucesso do projeto. A vantagem é que o projeto que se sustenta sem necessidade de financiamentos.

Para que um projeto possa ser estruturado pelo Project Finance, é necessário que ele possuía as seguintes características:

• O cliente deve ser uma Sociedade por Ações com o propósito específico de implementar o projeto financiado, constituída para segregar os fluxos de caixa, patrimônio e riscos do projeto;
• Os fluxos de caixa esperados do projeto devem ser suficientes para saldar os financiamentos;
• A taxa de retorno do que é investido no projeto deve ser de no mínimo 8% ao ano em termos reais para que se encaixe nesse tipo de plano;
• Os acionistas devem investir no mínimo 20% do investimento estipulado para o projeto, excluindo-se do cálculo inicial, quaisquer participações societárias que puder ocorrer. O caixa do projeto pode ser considerado, também, como parte do capital próprio dos acionistas que investirão no mesmo; e
• No contrato de Project Finance deve estar clara a vedação de concessão do cliente aos acionistas e estabelecer também certas restrições aos pagamentos efetuados tanto pelo cliente quanto pelos acionistas.

Para que um projeto de  seja aprovado, são levados em conta diversos fatores de riscos, além dos normais existem outros que posem ser levados em consideração, como:

• A classificação de risco dos controladores da beneficiária, conforme a dependência do projeto e do financiamento;
• O risco de implantação do projeto e riscos operacionais com os seus respectivos atenuantes;
• O grau de alavancagem da beneficiária;
• A suficiência, previsibilidade e estabilidade dos fluxos de caixa do projeto;
• O valor, liquidez e segurança das garantias oferecidas pela beneficiária.